Джон Бэрр Уильямс (John Williams) — известный американский аналитик, инвестор. Один из первых в мире экономистов, рассматривавших инвестиции в акции исходя из их “внутренней стоимости”, по праву является основателем и разработчиком фундаментального анализа. Один из тех людей, идеи которого оказали немалое влияние на инвестиционную философию Уоррена Баффета.
«Стоимость акции равна прибыли, которую от нее можно получить»
Джон Уильямс родился в 1900 году, точной даты неизвестно, в США
Уильямс изучал такие сферы как математика и химия в Гарвардском Университете, а в 1923 году смог поступить в Гарвардскую Школу Бизнеса, познакомившись с такими дисциплинами, как экономическое прогнозирование и анализ ценных бумаг.
После окончания Гарварда Джон подрабатывал в роли финансового аналитика в двух фирмах, которые славились на Уолл-стрит. Там он работал в хаотичный период 1920-х годов, во время катастрофического падения фондового рынка в 1929 г., к тому же в период кризиса, которые последовал за этим крахом. На базе опыта, который Джон там получил, он пришел к следующему выводу:
Чтобы быть хорошим инвестором, необходимо быть также хорошим экономистом.
© Джон Уильямс
В возрасте 30 лет в 1932 г., Джон Бэрр Уильямс, который уже в те времена был путёвым инвестором, стал студентом Высшей школы наук и искусств Гарвардского университета. Он задался целью получить ученую степень по экономике, так как базировался на решительном убеждении, что все события, происходящие в экономике, могут, так или иначе, повлиять и на стоимость акций.
Когда Джон выбирал себе тему для диссертации, он решил, обратится за советом к Йозефу Шумпетеру — грандиозный австрийский экономист, прославившийся своей теорией созидательного разрушения (в тот период он преподавал на экономическом факультете в Гарварде).
Шумпетер посоветовал Уильямсу раскрыть проблему о внутренней стоимости обыкновенных акций. Для написания данной работы Джон Уильямс использовал свой личный опыт и знания, которые он получил в Гарвардской Школе Бизнеса . Докторскую степень он получил в 1940 году.
Докторская диссертация Уильямса Теория Инвестиционной Стоимости является классическим трудом по инвестиционному делу. В работе были рассмотрены общие теории, а также предоставлены более 20 конкретных математических моделей. Диссертация содержала второй раздел посвященный тематическим исследованиям.
Многие издательства не хотели публиковать материал, так как он содержал алгебраические символы. И только в 1938 году Harvard University Press опубликовал Теорию Инвестиционной Стоимости в виде книги.
С 1927 года до самой смерти Джон Бэрр Уильямс дорабатывал в управление частных инвестиционных портфелей и анализе безопасности. Он преподавал экономике и инвестиционному анализу в качестве приглашенного профессора в Университете Висконсин-Мэдисон кроме того, он издал большинство статей в экономических журналах.
Вскоре основал «модель дисконтирования дивидендов», что практически является базовым способом для оценки ликвидности компаний через их прибыль (сейчас модель называется дисконтирование денежных потоков).
Дисконтирование денежных потоков — это приведение ценности потоков платежей, которые осуществлялись в разные моменты времени, к стоимости на данный период. Это необходимо при экономической оценке эффективности инвестиций или при оценке бизнеса в целом.
Дисконтирование показывает тот экономический факт, что сумма денег, которым мы располагаем в настоящий момент времени и который имеет большую стоимость, чем равная ей сумма, появившаяся в будущем.
Джон Бэрр Уильямс умер 15 сентября 1989 в США
