Investr-Pro.ru
«Мозг — ваш самый ценный актив»
Лого investr-pro.ru

Характеристика облигаций как инструмента фондового рынка

Пятница, Август 09, 2013 в 08:43 размещено в «Основы инвестирования»

Облигации можно отнести к классу долговых ценных бумаг. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ описывает облигации следующим образом: «Облигация – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет  за собой право ее держателя на получение от эмитента облигации в установленный срок ее номинальной стоимости или другого имущества эквивалентной стоимости.

Облигация также предусматривает право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или другие имущественные права. Процент и/или дисконт это и есть доход от облигаций».

 Из данного определения понятно, что владелец облигации имеет право на возврат ему в заранее установленное время номинальной стоимости облигации и процентного дохода.

Таким образом, инвестор, приобретая облигации, становится своего рода кредитором, а не собственником, как это бывает при покупке акций. Отсюда вытекают и главные различия облигаций от акций:

  1. Облигации, прежде всего, имеет ограниченный срок обращения, в то время как акции будут  существовать именно столько, сколько и существует компания, которая их выпустила. Когда же срок действия облигации заканчивается, то происходит выплата номинальной стоимости.
  2. Оплата процентов по облигациям является оговоренным обязательством компании-эмитента, в отличие от тех же дивидендов, которые могу не выплачивать, если компания не извлекла доход. Отсутствие прибыли для выплаты дивидендов не принесёт компании никаких последствий, а отсутствие денежных средств для выплаты процентов по облигациям обязывает фирму продать часть своего имущества или взять какой-либо кредит, чтобы расплатиться по долгам. Иначе ей грозит банкротство. Т.е. обязательство по выплате процентов по облигациям для любой компании должно стоять на первом месте.
  3. Когда ликвидируется компания, которая признанна банкротом, то держатели облигаций имеют полные права на имущество, которые подлежат разделу между кредиторами и акционерами. Акционеры способны рассчитывать только на ту часть имущества, которая была сохранена после выплаты всех долгов, в том числе по облигационным займам;
  4. Облигации, являясь долговыми ценными бумагами, не предоставляют их владельцам права на участие в управлении фирмой или компанией.

Далеко не все облигации способны свободно оборачиваться на рынке. По договору эмиссии некоторые виды облигаций после их первичного размещения не предназначены перепродаже, а лишь способны погашаться эмитентом либо возвращены ему через конкретное время до момента погашения. К нерыночным облигациям можно отнести, к примеру, отдельные выпуски ОГСЗ (облигаций государственного сберегательного займа), которые эмитированы специально для страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, инвестиционных фондов и т.п.

В моменты дефицита федерального бюджета правительство обязуется прибегнуть к выпуску облигаций государственного нерыночного займа (ОГНЗ), размещающаяся среди узкого круга банков или полностью продающаяся одному заранее оговоренному банку. Подобные облигации, обычно, размещаются на довольно непродолжительный период времени – иногда даже на пару дней. Так получается, что это кредит, который предоставлен правительству, но формируется он в виде ценной бумаги – глобального сертификата.

Определенные ограничения в обращении имеют также ОБР (облигации Банка России), которые размещаются лишь среди российских кредитных организаций и могут  погашаться либо выкупаются Банком России в определённый период. Инвесторами на вторичном рынке ОБР являются кредитные организации.

После завершения торгов биржа предоставляет каждому дилеру выписку из реестра заключенных им договором (сделок) с облигациями. А дилеры же, которые обслуживаются инвесторами, должны в сроки, оговоренные договорами между дилерами и инвесторами, передавать такие выписки инвесторам. Т.е. происходит  осуществление контроля и подтверждение совершенных на рынке государственных облигаций сделок. При надобности дилеры и инвесторы способны запросить у депозитария выписку со счета депо, подтверждающая право собственности на указанные в выписке облигации или другие ценный бумаги.

Никогда не инвестируйте в те активы, которые Вы не понимаете
Типы облигаций по сроку обращения
Акции и облигации: понятия и виды
Риски инвестирования в облигации
Инвестиции в российские облигации продемонстрировали рекордный уровень
Инвестиции в облигации
НАВЕРХ