Измерение инвестиционного дохода и риска
В данной статье мы подробно остановимся на таких понятиях как: доходность и риск, которые необходимы для определения стоимости инвестиций. Под доходом подразумевают – вознаграждение за инвестиционную деятельность.
Доходы могут быть в виде текущих поступлений (дивиденды, проценты и прочие платы) и прироста капитала ( материальные доходы, способные быть реализованы при продаже активов.) Ожидаемая доходность, которая базируется на прошлых результатах, способна дать дополнительный стимул инвесторам вкладываться в тот или иной инструмент. Уровень дохода зависит от внутренних и внешних факторов, а также значимую роль играет инфляция.
Процент представляет собой устойчивый или колеблющий размер дохода. Он способен обеспечить критерий для сравнения и оценки других инвестиций. Одной из её форм является простой процент. Хотя многие банковские учреждения начисляют проценты чаще, чем один раз в год. В этих случаях действует форма сложного процента, т.е. процент начисляется на процент.
Для учёта нестабильности денег во временном отрезке необходимо использовать формулу будущей стоимости. Довольно часто при принятие инвестиционных решений используется приведённая стоимость. Приведённая стоимость – это некая сумма денег, помещенная на счёт и со временем увеличивающаяся до определённого уровня. Оценить ценность любого актива можно, применяя принцип приведенной стоимости.
При принятие определённых решений связанных с инвестициями будет не лишней формула доходности за время пользования активом:
HPR = Текущий доход + Прибыль (убыток) / Изначальные инвестиции
HPR не учитывает ценность денег во времени, поэтому данный показатель неразумно применять к тем инвестициям, которые длятся более года. Помимо доходности, инвестора подстерегает возможный риск.
Риск – возможность отклонения фактической доходности от запланированной. Обычно чем больший доход ожидается в будущем, тем и больше риска придётся взять в расчёт.
Совокупный риск образуется путём сложения процентного, финансового, рыночного и делового риска, а также риска ликвидности. Совокупный доход можно разделить на диверсифицируемый и недиверсифицируемый. Последний важен тем, что инвестор может убрать диверсифицируемый риск если объединит в портфель от 8 до 16 инструментов.
Фактор “бета” – шкала недиверсифицируемого риска. Она в относительных показателях измеряет степень реакции прибыльности ценной бумаги на изменение рыночной доходности. Модель оценки доходности активов и её график – соотносят данный вид риска и требуемый доход.
Каждому виду актива (акции, облигации, фьючерсы и т.п.) соответствует определённое соотношение риска и дохода. Каждый инвестор сам определяет нужное ему соотношение данных показателей. Одни предпочитают высокий риск, но при этом получение и высокой отдачи от своих вложений и наоборот. Если риск довольно высок то инвестору необходимо брать в учёт любую информацию по тому или иному инструменту.
