Инвестирование

«Мозг — ваш самый ценный актив»
Лого investr-pro.ru"/>

Филипп Фишер: История успеха

Воскресенье, Август 04, 2013 в 14:39 размещено в "Истории успеха"

Родился: Сан-Франциско, штат Калифорния в 1907 году, 8 сентября

Умер: в 2004 году.

Компании: Fisher & Company.

Филипп ФишерНаиболее известные факты:

Филип Фишер по праву являлся одним из самых влиятельных и уважаемых инвесторов всех времен. Его методы инвестирования, которая была описана в знаменитом классическом труде «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» (1958) всё ещё более чем актуальна и масштабно изучается профессионалами в области инвестирования.

Это была первая книга об инвестировании, которая попала в список бестселлеров New York Times. Вот что написал сын Фишера, Кеннет Л. Фишер, в хвалебной речи для своего отца в своей колонке в журнале Forbes (11 марта 2004 года):

«Среди первых мыслителей, создавших школу акций роста, он, возможно, был последним профессионалом, видевшим крах 1929 года, который продолжил деятельность и достиг больших высот. Его карьера продолжалась в течение 74 лет, но была более разнообразной, чем отбор растущих акций. Он занимался ранним венчурным капиталом и прямым инвестированием, был консультантом у главных управляющих, писал и преподавал. Он оказал влияние. Десятилетиями крупные деятели в области инвестиций называли отца наставником, примером для подражания и источником вдохновения».

Краткая биография

В 1922 году Фишер принял решение о поступлении в колледж. И в возрасте 15 лет он добился этого. Далее на протяжении одного года проходил обучение на факультете бизнеса Стэнфордского университета.

В университете Филипп познавал, как стоит вести переговоры с главными людьми разных компаний, при этом сопровождая профессора, пока тот подрабатывал консультантом. Профессор анализировал состояние компании и часто давал ценные советы по решению самых важных проблем. После таких переговоров Фишер вместе с профессором обсуждали, что они заметили в данных компаниях и что узнали после общения с их представителями.

В тот период, когда Бенджамин Грэхем работал над своей книгой «Анализ ценных бумаг», карьера Филиппа в роли консультанта по инвестициям только набирала обороты.

Фактически его карьера началась в 1928 году, когда он бросил учебу в новой Стэнфордской Бизнес Школе и стал работать аналитиком по ценным бумагам в Англо-Лондонском Банке в Сан-Франциско. Позже в течение небольшого промежутка времени работал на фондовом рынке, а в 1931 году смог основать свой бизнес в области управления денежными средствами — Fisher & Company. Филип распоряжался делами компании до выхода в отставку в 1999 году в возрасте 91 года и, как известно, смог извлечь для своих клиентов довольно высокую прибыль от инвестиций.

Хотя начал Фишер свою деятельность за 50 лет до того, как название Силиконовая Долина стало известным, он специализировался на инновационных компаниях, основанных на исследованиях. Также являлся довольно закрытой личностью, почти не давал интервью, и был очень избирателен в отношении клиентов, с которыми он вел все дела. Он получил свою известность на публике лишь после публикации его первой книги в 1958 году.

Стиль инвестирования

Артур Фишер добился серьёзных вершин за более чем 70 летний опыт управления денежными средствами, инвестируя в надёжно управляемые и растущие компании существенного качества, акции которых можно было держать в течение продолжительного времени. К примеру, он скупил акции Моторола в 1955 году и не продавал их до самой смерти в 2004 году.

Его известные «пятьдесят качеств, которыми должна обладать обыкновенная акция», были разделены на две составляющие:

  • Качество управления – наиболее важнейшими качествами для управления он считал добросовестность, дисциплина, традиционную форму бухгалтерской отчетности, доступность и благоприятные долгосрочные перспективы, возможность к переменам, превосходный финансовый контроль и т.п.
  • Характеристики бизнеса – главными качествами бизнеса являются высокая чистая прибыль, перспектива на рост, большая доходность капитала, хорошая организация продаж, высокие позиции в патентах товаров.

Филип Фишер весьма глубоко и тщательно анализировал данные о компании. Он использовал кажущийся очень простым инструмент, называемый им «сплетнями» или «слухами о бизнесе»; именно с помощью этой техники он делал выборку.

Артур очень подробно комментирует данную тему в «Обыкновенных акциях и необыкновенный прибыли». Он умело мог создавать полезные связи и контакты, и использовать свои средства, для сбора информации и оценки перспектив компании. Фишер также полагал, что такой метод оценки компании невообразимо эффективным.

Главные критерии, по которым Фишер выбирал компании для инвестиций:

  1. Наличие у компании таких товаров и услуг, которые будут в спросе ближайшие 5 лет
  2. Наличие у компании оптимального уровня прибыли для дальнейшего развития
  3. Компания должна предпринимать меры по сохранению и увеличению общей прибыли
  4. Наличие у компании резерва руководителей
  5. В компании должна быть эффективная бухгалтерия
  6. Владельцы компании должны быть нацелены на долгосрочное сотрудничество с инвесторами
  7. Необходимо иметь хорошую сбытовую организацию и т.п.

Его самые известные публикации:

— «Обыкновенные акции и необыкновенная прибыль» Филипа А. Фишера (1958)

— «Консервативные инвесторы спят крепко» Филипа А. Фишера (1975)

— «Создавая философию инвестирования» Филипа А. Фишера (1980)

Цитаты:

Я не хочу много хороших инвестиций; я хочу несколько выдающихся.

Я помню свой шок лет шесть назад, когда я прочитал рекомендацию (по акциям) продавать акции одной компании… Эта рекомендация не базировалась на долгосрочных показателях. Скорее, она была основана на том, что в следующие несколько месяцев можно более выгодно вложить средства во что-то другое.

Я пытался встретиться с Филом Фишером после прочтения его «Обыкновенных акций и необыкновенной прибыли.

Когда я с ним встретился, этот человек и его идеи произвели на меня впечатление. Всестороннее понимание бизнеса с использованием техник Фила… дает возможность осуществления разумных инвестиций.

© Уоррен Баффетт

НАВЕРХ